萝莉 调教 饱受碳酸锂价钱困扰后 十堰这家正极材料企业要作念期货保值

　　为了回避碳酸锂价钱波动的风险，万润新能（688275.SH）终于脱手。

　　12月10日，万润新能发布《对于开展商品期货期权套期保值业务的公告》，主要针对碳酸锂，目的是应付碳酸锂价钱波动对公司分娩计算带来的影响。另外，万润新能还向广期所央求碳酸锂指定交割厂库的禀赋。据其称，这故意于将现货阛阓、期货阛阓、交割厂库三者有机无间，进一步增强公司的抗风险才和谐阛阓竞争力。

　　连年来，万润新能饱受碳酸锂价钱波动的困扰，因为公司主要计算锂电正极材料，碳酸锂是其环节原材料。2022年至2023年，万润新能净利润从9.59亿元降到-15.04亿元，酿成这浩荡差距的首要原因等于“上游原材料碳酸锂阛阓价钱波动较大”。

　　万润新能说合东谈主员在剿袭《中原时报》记者采访时暗示，碳酸锂价钱波动是公司功绩波动的环节原因，除此除外还有阛阓竞争强烈等其他原因。

　　开缓期货业务

　　万润新能称，为应付和截止锂盐居品现货阛阓价钱波动给公司分娩计算带来的风险和影响萝莉 调教，概括研讨公司原材料采购畛域及套期保值业务的预期收效等身分，在保证泛泛分娩计算的前提下，公司拟无间本人骨子情况开展商品期货期权套期保值业务。

　　其往复品种仅限于与其分娩计算有平直干系的锂盐，占用的保证金最高额度不妥先1亿元，任一往复日合手有的最高合约价值不妥先东谈主民币10亿元。

　　万润新能明确暗示，开展商品期货期权套期保值业务，不以投契和套利往复为目的，而是通过套期保值的避险机制灵验截止原材料价钱波动风险敞口，擢升公司抗争原材料价钱波动风险才调。

　　对万润新能来说，所谓与其分娩计算有平直干系的锂盐，主要指的是碳酸锂。万润新能的主交易务是锂电板的正极材料过火先行者体，居品主要为磷酸铁锂、磷酸铁等。碳酸锂是磷酸铁锂的环节原材料。

　　与此同期，万润新能还发布了《对于央求广州期货往复所碳酸锂指定交割厂库的公告》，据称此举故意于将现货阛阓、期货阛阓、交割厂库三者有机无间。

　　自2023年以来，不少企业开动碳酸锂期货业务，包括天赐材料、天华新能、雅化集团、天铁股份、藏格矿业等。天赐材料早在客岁9月底便通知开展碳酸锂期货套期保值业务，并于本年龄首向广期所央求碳酸锂指定交割厂库；客岁年底雅化集团通知开展氢氧化锂、碳酸锂等锂盐居品期货套期保值业务，本年龄首公司向广期所央求碳酸锂指定交割厂库。此外，藏格矿业和天铁股份也都开展了碳酸锂期货套期保值业务。

　　受碳酸锂“离间”

　　碳酸锂价钱的波动，对万润新能的功绩影响人命关天。

　　万润新能于2022年上市，上市畴昔亦然公司功绩最光线的一年，畴昔好意思满交易收入123.51亿元，同比增长454.03%，净利润为9.59亿元，同比增长171.9%。此前的很长一段技能里，万润新能净利润都是亏欠的。字据公司招股书，2019年和2020年公司净利润区别为-7，338.57万元、-4，461.16万元，交易收入水平也较低，区别为7.66亿元和6.88亿元。2021年，公司功绩倏得好了起来，交易收入增长到22.29亿元，比拟上年增长223.98%，净利润增长至3.53亿元，同比大幅扭亏。

　　功绩增长主要收货于卑鄙新动力汽车的茂盛需求，带动了锂电板销量，从而拉动了包括锂电正极材料在内的全产业链的需求。与此同期，四肢锂电正极材料的原材料，碳酸锂价钱情随事迁。2021—2022年，碳酸锂炙手可热。2021年龄首碳酸锂价钱仅5万元/吨，年末涨到27万元/吨，2022年电板级碳酸锂价钱一度冲破60万元/吨。亦然在这两年里，尝到碳酸锂甜头的企业恣意扩产，赣锋锂业在海表里不停买矿，天皆锂业在大畛域锂矿资源的基础上大幅提高了碳酸锂产能。

　　彼时碳酸锂价钱虽高，但由于卑鄙需求茂盛，锂电正极材料企业不错将价钱传导至电板端，居品端的涨幅高于资本端的涨幅，依然不错获利。但碳酸锂上涨来得快、去得也快，2023年，碳酸锂价钱赶快滑落，从50万元/吨下滑至10万元/吨，2024年仍合手续下降，如今如故低至7.5万元/吨，跌破资本价。

　　碳酸锂价钱的滑坡是受需求端影响，即锂电板端起初出现松动，包括锂电板、锂电正负极材料、电解液在内的全产业链价钱下滑，因此带动上游原材料价钱下降。但对万润新能来说，在这一轮降价中，其居品价钱的降幅高于原材料价钱的降幅，面粉贵过面包，导致毛利率为负。

　　2023年，万润新能净利润亏欠15.04亿元。对于多数亏欠，公司给出的事理是：上游原材料碳酸锂阛阓价钱波动较大，及下旅客户去库存导致居品需求放缓，公司原材料采购资本及居品销售价钱均大幅下降；而公司分娩线开工率不强壮，成立稼动率不及，居品合座单元售价降幅大于单元分娩资本降幅，居品毛利率缩小，同期字据存货的可变现净值变动相应计提存货跌价准备，字据钞票可收回金额与钞票账面价值之间的差额计提钞票减值准备所致。

　　记者了解到，为回避居品或原材料价钱波动风险而作念期货套期保值，是一些企业的常用作念法。以碳酸锂为例，公司若是预判明天碳酸锂会加价，那么不错在期货阛阓作念多，反之则作念空萝莉 调教，从而在碳酸锂的价钱波动中“稳赚不赔”。但风险亦然很大的，若是公司预判失实，则会因杠杆而放大损失。